Jesse Colombo: Was treibt Gold auf Allzeithochs?

Mainstream-Investoren und -Journalisten verpassten die Goldrally

Bemerkenswert ist auch die Tatsache, dass die überraschende jüngste Rally des Goldes von der Mainstream-Presse kaum beachtet wurde. Diese ist viel mehr in heiße KI-Aktien sowie in Bitcoin und andere Kryptowährungen verliebt, die in letzter Zeit von der Zulassung einer Reihe von börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETFs) durch die US-Regierung profitiert haben, was zu enormen Zuflüssen von institutionellen Anlegern und Kleinanlegern gleichermaßen geführt hat.

Wie der nachstehende Chart zeigt, haben Anleger Gelder im Wert von Milliarden Dollar aus Gold-ETFs abgezogen, um in Bitcoin-ETFs zu investieren, was angesichts des Zeitpunkts kurz vor dem Aufschwung des Goldpreises ironisch ist (und die Prinzipien des Contrarian Investing bestätigt). Die Fortsetzung des Bullenmarktes bei Gold wird wahrscheinlich dazu führen, dass Gelder wieder in Gold-ETFs fließen und die Rally weiter anheizen.




Zentralbanken akkumulieren stetig Gold

Obwohl westliche Kleinanleger (die oft als das "Dumb Money" auf dem Markt angesehen werden) vor und sogar während des Anstiegs des Goldpreises in den letzten Monaten geschlafen haben, haben die Zentralbanken - insbesondere die in Russland, China, der Türkei und Indien - kontinuierlich praktisch alles Gold angehäuft, das sie in die Finger bekommen konnten.

Nach Angaben des World Gold Council kauften die Zentralbanken im Jahr 2023 satte 1.037,4 Tonnen Gold in dem Bestreben, aus dem US-Dollar und anderen Fiatwährungen, die in alarmierendem Tempo entwertet werden, auszusteigen und in einen harten Vermögenswert zu investieren, der eine 6.000-jährige Geschichte als solides Geld hat, das nicht gedruckt werden kann.




Obwohl praktisch alle Währungen der Welt seit 1971 zu reinen Fiat- oder Papierwährungen herabgestuft wurden, die nicht durch Gold gedeckt sind, sind viele dieser Währungen aufgrund der großen Goldreserven, die viele Länder halten, indirekt und implizit durch Gold gedeckt. Zum Beispiel halten die USA offiziell 8.133 Tonnen Gold, Deutschland 3.353 Tonnen, Italien 2.452 Tonnen, Frankreich 2.437 Tonnen, Russland 2.333 Tonnen und China 2.192 Tonnen Gold. In einer ernsten Währungskrise sind die Goldreserven eines Landes wahrscheinlich eine seiner einzigen Rettungen, weshalb viele Länder in so rasantem Tempo Gold anhäufen.


Chinesische Investoren kaufen Gold auf

Chinesische Investoren, die Zuflucht vor den sinkenden Immobilien- und Aktienmärkten des Landes suchen, sind eine weitere wichtige Triebkraft für die beginnende Rally des Goldes. Seit Mitte der 2000er Jahre erlebten die chinesischen Immobilien- und Aktienmärkte einen scheinbar unaufhaltsamen Bullenmarkt, als die Wirtschaft des Landes rasch wuchs und das Land begann, seine wirtschaftlichen und geopolitischen Muskeln auf der Weltbühne immer stärker spielen zu lassen.

Leider handelte es sich bei Chinas Vermögensboom - wie in Japan in den 1980er Jahren und in den USA Mitte der 2000er Jahre - in Wirklichkeit um eine nicht nachhaltige Blase, die durch hohe Schulden und rücksichtslose Spekulationen angetrieben wurde.